Har du nogensinde overvejet hvad som bedst kan betale sig ift. en pensionsopsparing: At investere pengene selv på en normal investeringskonto eller at få oprettet en pensionskonto (ratepension, livrente eller aldersopsparing) ?
Hvis du er en af dem som selv skal sætte penge til side hver måned (ligesom mig), så kommer der her en god analyse og forklaring af hvad som bedst giver mening i den lange ende.
Nedenfor får du et konkret regneeksempel (i tabelform) på forskellen mellem:
- Pensionsopsparing med årlig lagerbeskatning (PAL-skat 15,3 %), hvor hele opsparingen til sidst beskattes som personlig indkomst (her antaget 47 % i alt).
- Fri aktieinvesteringskonto (realisationsbeskatning), hvor gevinsten til sidst beskattes med 42 % (for overskydende aktieindkomst over progressionsgrænsen), mens det indskudte beløb er skattefrit ved udbetaling.
Antagelser i eksemplet
- Du er 24 år og vil spare op indtil du er 70, dvs. i 46 år.
- Du indbetaler 3.000 kr. om måneden (svarende til 36.000 kr. om året).
- For at holde tabellen overskuelig regner vi her årligt i stedet for månedligt, men resultatet bliver relativt tæt på.
- Vi antager et afkast på 8 % om året før skat.
- På pensionsopsparingen betaler du 15,3 % (PAL-skat) af afkastet hvert år (”lagerbeskatning”). Det giver et effektivt årligt afkast på cirka 8 % × (1 – 0,153) = 6,77 %.
- Ved pensionstid (70 år) beskattes hele opsparingen (inklusive gevinsten) som personlig indkomst med i alt 47 % (39 % + 8 % AM-bidrag).
- På den frie aktieinvesteringskonto betaler du 0 % undervejs (fordi vi antager realisationsprincippet og ingen udlodninger). Først ved salg/udbetaling som 70-årig betaler du aktieskat af gevinsten. Vi antager, at din samlede aktiegevinst langt overstiger progressionsgrænsen, så hele gevinsten beskattes med 42 %.
Vigtigt om fradrag:
I praksis får du fradrag for pensionsindbetalingerne, hvilket styrker pensionsopsparingens fordel hvis du indbetaler af din bruttoløn (især hvis du betaler topskat).
I denne tabel antager vi dog ”3.000 kr. fra lommen” i begge tilfælde, så vi ser alene på, hvordan pengene vokser inde i pensionen vs. i fri opsparing. Du bør derfor være opmærksom på, at den reelle fordel ved pensionsopsparing ofte er større, hvis fradraget udnyttes optimalt.
Sådan er der regnet (årlig indbetaling)
- Pension (”6,77 %-kassen”):
- Hvert år indsættes 36.000 kr. til årets slutning, hvorefter beløbet vokser med 6,77 %.
- Efter 46 år beskattes hele slutværdien med 47 %.
Formlen for den før-skat slutværdi (med årlig indbetaling i slutningen af året) er: Slutværdipræ-skat=36.000×((1+0,0677)46−10,0677)46-1)/0,0677)
- Fri konto (”8 %-kassen”):
- Hvert år indsættes 36.000 kr. til årets slutning, hvorefter beløbet vokser med 8 %.Efter 46 år betaler du 42 % i skat kun af gevinsten, mens dine indskud (hovedstolen) er skattefri.
Formlen for slutværdien før skat er: Slutværdipræ-skat=36.000×((1+0,08)46−1)/0,08 Den skat, der skal betales til sidst, er 42 % × (slutværdi – samlede indskud).
Tabellen år for år (i 5-års intervaller)
For ikke at give dig 46 linjer på én gang, vises her værdierne før skat ved slutningen af hvert 5. år (samt år 46). I regnearket er der brugt følgende fremgangsmåde:
- Bn=(Bn−1+36.000)×(1+r)Bn=(Bn−1+36.000)×(1+r)
- r=0,0677r=0,0677 for pension, og r=0,08r=0,08 for fri konto.
- B0=0B0=0.
1. Pensionsopsparing (årligt afkast efter PAL-skat: 6,77 %)
År 5: 220.184 kr
År 10: 525.508 kr
År 15: 950.195 kr
År 20: 1.532.552 kr
År 25: 2.345.457 kr
År 30: 3.466.430 kr
År 35: 5.026.975 kr
År 40: 7.128.279 kr
År 45: 10.045.529 kr
År 46: 10.759.007 kr.
- Efter 46 år: 10.759.007 kr. før indkomstskat.
- Indkomstskat 47 % af hele beløbet:10.759.007×(1−0,47)=5.696.264 kr. efter skat.
2. Fri aktieinvesteringskonto (årligt afkast: 8 %)
År 5: 228.092 kr
År 10: 563.236 kr
År 15: 1.055.671 kr
År 20: 1.779.220 kr
År 25: 2.842.325 kr
År 30: 4.403.403 kr
År 35: 6.697.736 kr
År 40: 10.070.623 kr
År 45: 15.002.794 kr
År: 46: 16.241.898 kr.
- Efter 46 år: 16.241.898 kr. før skat.
- Samlede indskud: 36.000 kr. × 46 = 1.656.000 kr.
- Gevinst = 16.241.898 – 1.656.000 = 14.585.898 kr.
- Aktieskat 42 % af gevinsten:14.585.898×(1−0,42)=8.469.821 kr. netto gevinst.
- Du beholder hele din indskudte hovedstol skattefrit: 1.656.000 kr.
Slutværdi efter skat = 1.656.000 + 8.469.821 =
10.125.821 kr. efter skat.
Samlet konklusion på eksemplet
- Pensionsopsparing ender på ca. 5,70 mio. kr. efter alt skat.
- Fri konto ender på ca. 10,13 mio. kr. efter skat.
Ud fra disse (lidt barske) antagelser ser den frie opsparing altså markant bedre ud. Men husk at:
- Fradragsværdien af pensionsindbetalinger er ikke medregnet her. I praksis får du nemlig et ret stort skattefradrag (typisk op til din marginalskatteprocent) for de 3.000 kr., du hver måned sætter ind. Det kan gøre pensionssporet meget mere attraktivt – særligt hvis du betaler topskat nu, men forventer en lavere skattesats i pensionstilværelsen.
- Regler og satser kan ændre sig over tid, både for pensions- og aktieskat. På de +40 år frem kan meget nå at ske.
- Fleksibilitet: Pensionsopsparingen er bundet til pensionsalderen, hvorimod frie midler kan hæves når som helst (men udløser skat ved realisation, hvis der er gevinst).
- Andre pensionstyper: Fx aldersopsparing (hvor der ikke er fradrag ved indbetaling, men ingen skat ved udbetaling) eller kombinationer af flere produkter.
Hvad bør du gøre?
- Hvis du betaler en høj marginalskat nu (topskat) og forventer en lavere indkomst som pensionist, så øger fradragetværdien af pensionsindbetalingerne betydeligt.
- Er du længere fra topskat eller ønsker du meget fleksibilitet, kan en fri aktieportefølje være bedre.
- Ofte vælger man en kombination: udnytter fradraget (især hvis man er i topskat) og har noget fri opsparing.
Den helt præcise beregning for din økonomi kræver, at man medregner fradraget i indbetalingsåret og vurderer, hvor meget skat du reelt betaler som pensionist. Tabellen herover viser først og fremmest, hvordan forskellen i løbende lagerbeskatning (15,3 % PAL) + personskat på hele slutbeløbet kontra realisationsskat på gevinsten påvirker den rene opsparingsvækst.
Tip: Tal eventuelt med en økonomisk rådgiver for at få et skræddersyet regneark, hvor fradrag ved pensionsindbetaling samt konkret skatteprocent i pension bliver lagt ind.
Hvad med pensionsfradraget?
Hvis man nu kigger på det beløb man sparer i skat hver måned ved indbetalingen på pensionskontoen, så kan det godt blive lidt interessant. For umiddelbart står den normale investeringskonto til at vinde. Men egentligt koster det kun 1.600kr, at sætte 3.000kr til side på pensionskontoen. Derfor får man så 1.400kr mere om måneden, enten til forbrug eller yderligere investering.
Hvis vi nu sætter 1.400kr ind hver måned på en normal investeringskonto som vi regner med vil give 8% i afkast over de samme 46 år. Så giver det til sidst cirka 8 millioner kroner ekstra. Det skal der så betales skat af efter realiserings princippet. Hvis vi antager man betaler 39%, så har man nu 4.880.000 kroner tilbage. Det beløb sammenlagt med pensions beløbet giver i alt 10.580.000 kroner. Det er altså næsten det samme som hvis man bare havde investeret på en normal altiekonto (10.125.821 kr).
Hvad giver så bedst mening?
Altså, hvis du kun har tænkt dig at sætte 3.000kr til side hver måned, så kan det være rart at med skattefradraget, for så får du dermed 1.400kr mere at leve for hver måned. Men omvendt, hvis man har tænkt sig at investere det beløb man sparer i skat, så giver det næsten det samme. Men fordelen ved det normale aktiedepot er, at man selv er herre over hvornår man vil gå på pension.
En hel anden mulighed er også, at når man gerne vil pensioneres, så kan man flytte en halvt år til udlandet. Så behøver man ikke betale dansk skat ift. realiserings princippet. Og kan dermed betale en meget lavere skat i det land man flytter til.
Men hvad hvis man ikke får udbetalt hele sin pension på en gang?
Noget andet vi heller ikke har medregnet er, at hvis man får udbetalt sin pensionsopsparing over flere år, så kan man gøre brug af ens årlige fradrag. Derfor kommer regnestykket altså til at se endnu mere spændende ud, da man faktisk vil opnår en endnu større økonomisk besparelse her.
Hvis vi kigger på en ratepension som bliver udbetalt over 10 år, så vil man altså have et bundfradrag som man ville kunne gøre brug af. Og det ville kunne gøre det endnu mere attraktivt, at vælge pensionsopsparingen frem for en normal investerings konto.
Men hvad synes du? Har det gjort dig klogere på din situation?
0 Kommentarer